„Kralj obveznica“ ne preporučuje ulaganja u deonice

„Kralj obveznica“ Bil Gross ne predviđa kratkoročni rast ni za deonice ni za obveznice i kaže da bi za sada izbegavao obe klase ulaganja.

Ključni razlog su visoke kamatne stope, zbog kojih su deonice preskupe.

Pritom, Gross se oslonio na nalaze analitičara Goldman Sachsa koji ilustruju odnos multiplikatora očekivanih zarada deonica unutar S&P 500 indeksa i visine realnih kamatnih stopa.

Odnos cene i zarade (P/E) bio je u priličnoj korelaciji sa stvarnim prinosom na 10-godišnju obveznicu tokom prethodnih pet godina, dok se ta korelacija izgubila poslednjih 12 meseci.

S obzirom na to koliko su sada visoke kamatne stope, Gross smatra da bi prosečni P/E trebalo da bude 12, a ne 18, koliko je sada.

Izvor: Seebiz

Foto: screenshot