Šta spajanje Paramounta i Warner Brosa znači za bogatstvo Lerija Elisona
Ukoliko regulatori daju zeleno svetlo, jedno od najvećih spajanja u istoriji donelo bi milijarderu Larry Ellison i njegovom sinu Dejvidu dosad nezabeležen uticaj u američkim medijima – CBS i CNN pod istim krovom, HBO Max i Paramount+ objedinjeni, Warner Bros. i Paramount Pictures sa zajedničkim vlasnikom. Sve to uz tehnološko i nekretninsko carstvo stariji Elison već kontroliše, kao tehnološki direktor Oraclea, novi komšija predsednika Donald Trump i šesta najbogatija osoba na svetu.
Prošlog avgusta, porodica Elison preuzela je kontrolu nad Paramount Global kroz spajanje vredno osam milijardi dolara sa kompanijom Skydance Media, koju vodi Dejvid Elison, a u većinskom je vlasništvu Lerija Elisona. Nekoliko nedelja kasnije, Paramount Skydance uputio je neprijateljsku ponudu od 111 milijardi dolara za Warner Bros. Discovery, koji je već bio pristao na prodaju Netflix-u. Netflix nije uzvratio ponudom, a odbor Warnera ocenio je Paramountovu ponudu kao povoljniju. Entitet pod kontrolom Elisona sada je u najboljoj poziciji da kupi kompaniju čija je tržišna kapitalizacija oko 70 milijardi dolara — po ceni od preko sto milijardi, piše Forbes.
Problem je sledeći: Paramount na računu ima samo tri milijarde dolara gotovine.
Da bi zatvorili finansijsku konstrukciju, tri velike banke obezbeđuju 57,5 milijardi dolara kroz dug. Veći deo ostatka – 45,7 milijardi dolara u kapitalu dolazi iz povereničkog fonda Lerija Elisona. Tu matematika postaje tesna. Elison je u ovom veku prodao svega 4,7 milijardi dolara Oracle akcija (pre oporezivanja). Prema procenama Forbesa, na računu ima manje od 10 milijardi dolara gotovine, uglavnom od dividendi Oraclea. Takođe poseduje akcije Tesla vredne oko 15 milijardi dolara, stečene dok je bio član upravnog odbora do 2022. godine. Čak i kada bi sve to prodao, ne bi u potpunosti pokrio svoju obavezu.
Tehnološki vizionar Leri Elison sada je drugi najbogatiji čovek planete
Akcije Oraclea kao rešenje
Elison poseduje 1,16 milijardi akcija Oraclea, trenutno vrednih oko 164 milijarde dolara. Prodaja značajnog dela gotovo sigurno bi uznemirila akcionare, koji su već zabrinuti zbog visokog nivoa duga i velikih ulaganja u AI data centre. Velike interne prodaje često izazivaju snažne reakcije tržišta.
Prema regulatornom podnesku iz septembra, Elison je založio 346 miliona Oracle akcija „radi finansiranja spoljašnjih ličnih poslovnih poduhvata“. Tada su vredele više od 100 milijardi dolara, a danas oko 50 milijardi. Čak i po nižoj vrednosti, to je dovoljno da pokrije njegov deo obaveze bez prodaje i bez izazivanja pada cene akcija. Drugim rečima, umesto da proda „krunske dragulje“, može da ih založi.
Za 81-godišnjeg tehnološkog osnivača, koji je delovao kao da se povlači na havajskom ostrvu Lanai, zaokret ka medijskom mogulu deluje iznenadno. Ali Elison je poznat po nepredvidivosti i retko je igrao po očekivanim pravilima.
„Uvek smo išli protiv konvencija“, rekao je Elison za Forbes 1993. „Konvencija je kao da u šahu igrate crnim figurama i stalno kopirate poteze belog. Siguran način da izgubite!“
Netflix menja ponudu za Warner Bros. Discovery: Sada nudi samo keš
Prijateljstvo sa Trampom i potencijalni monopol
Ako dogovor bude odobren, objedinjena kompanija konsolidovaće dugogodišnje rivale u vestima, filmu, strimingu i dečjem programu – CBS i CNN; HBO Max i Paramount+; Warner Bros. i Paramount Pictures; Nickelodeon i Cartoon Network pod istim vlasnikom. Uobičajeno bi to izazvalo snažnu antimonopolsku kontrolu američkog Ministarstva pravde i Federalne komisije za komunikacije. Ipak, bliski odnosi porodice Elison sa Trampovom administracijom mogli bi da ublaže regulatorne prepreke.
Mediji bi postali samo jedan stub već ogromnog carstva. Elison poseduje više od 40% Oraclea, koji zauzvrat ima 15% udela u američkom entitetu TikTok-a kroz dogovor posredovan od strane vlade. Elison takođe ima portfelj nekretnina vredan tri milijarde dolara, uključujući imovinu na Floridi vrednu 500 miliona i čitavo jedno havajsko ostrvo, kao i udeo od oko dve milijarde dolara u objedinjenoј kompaniji SpaceX–xAI, povezanoj sa Elon Musk-om.
Ipak, posao sa Warnerom nadmašio bi sve ostalo. Oracle je do sada kupio više od 150 kompanija, često uz značajno zaduživanje, ali najveća akvizicija do sada – kupovina zdravstvene tehnološke firme Cerner za 28 milijardi dolara 2022. godine – deluje skromno u poređenju sa medijskim dogovorom vrednim 111 milijardi.
Ovaj potez mogao bi značajno da ojača Elisonovu moć, ali ako bi bio finansiran prodajom akcija, a ne njihovim zalaganjem, mogao bi kratkoročno da umanji njegovo bogatstvo. Velika i zaduženjem opterećena spajanja često uznemire tržišta i obore cenu akcija kompanije kupca. Oracleove velike akvizicije — Cerner, NetSuite 2016. i PeopleSoft 2005. nisu kratkoročno podigle cenu akcija, ali su se dugoročno isplatile.
Akcije Paramounta su pale za polovinu nakon što su ga Elisoni preuzeli (iako su danas porasle 20% nakon vesti o ponudi za Warner Bros., čime je Elisonovo bogatstvo uvećano za oko 1,8 milijardi dolara). Ipak, čak i ako Paramount kupi kompaniju više od pet puta veću od sebe, biće potrebno vreme da se otplati dug i da tržišna vrednost sustigne veličinu novog medijskog giganta.
Saznajte sve o dešavanjima u biznisu, budite u toku sa lifestyle temama. PRIJAVITE SE NA NAŠ NEWSLETTER
Izvor: BIZLife
Foto: AP Photo/Jae C. Hong, File
