Kako investirati u zlato u Srbiji: Saveti stručnjaka (Zlatni standard – intervju)

Danas kada su kamate niske, tržišta volatilna, a geopolitička neizvesnost postala svakodnevica, sve više investitora u Srbiji okreće se fizičkom zlatu kao najkonzervativnijem obliku čuvanja vrednosti. Ipak, kupovina investicionog zlata nije impulsna odluka, ona podrazumeva razumevanje cene, premije, dokumentacije, načina čuvanja i uslova budućeg otkupa. 

Da bismo razjasnili najčešće dileme i prikupili praktične smernice za male i srednje investitore, razgovarali smo sa stručnjacima iz Zlatnog standarda, jedne od najrelevantnijih domaćih kompanija u segmentu investicionog zlata. U otvorenom i vrlo preciznom Q&A formatu, objašnjavaju kako se formira cena, na šta obavezno obratiti pažnju pre kupovine, koje greške investitori najčešće prave, kakvi su trendovi čuvanja zlata – i šta je specifično za srpsko tržište.

• Koja su tri glavna pitanja koja investitor u Srbiji postavlja pre kupovine zlata?

Zlatni standard:

(1) Cena i premija – kako se formiraju;

(2) Likvidnost otkupa – ko i po kojoj formuli otkupljuje;

(3) Skladištenje i osiguranje – koliko košta i kako funkcioniše.

• Kako se konkretno formira maloprodajna cena?

Zlatni standard: Polazimo od međunarodnog spot-a (USD) i važećeg EUR/RSD u trenutku ponude. Zatim dolazi premija: rafinerijski trošak, logistika, osiguranje i marža distributera. Premije su više kod malih formata (1–10g), niže kod 50–250g i 1kg poluga. Dinamične su – rastu kad je globalna likvidnost zategnuta, a padaju u stabilnijim periodima.

• Šta investitor treba da zna o dokumentaciji i standardima?

Zlatni standard: Ključne stavke su jasne i proverljive:

• Finoća: 999/999,9.
• Rafinerija: poželjno LBMA lista.
• Serijski broj i sertifikat: moraju biti priloženi uz svaku polugu.
• Račun i ugovor: čuvati odvojeno, papir + digitalna kopija.

Ovo je važno za budući otkup i osiguranje, ubrzava proceduru i čuva vrednost.

• Gde i kako čuvati investiciono zlato  – šta je trend?

Zlatni standard: Tri dominantna modela, svaki sa svojim “trade-off”-om:

• Bankarski sef – reputacija i polisa osiguranja, ograničeno radno vreme/pristup.
• Privatni trezor – fleksibilnije pristup, alokirano čuvanje, jasna evidencija serijskih/inventarskih brojeva.
• Kućni sef – maksimalna diskrecija; neophodni kvalitetan sef i polisa osiguranja.

Trend: hibridni pristup – jezgro u trezoru (bankarskom ili privatnom), manji deo kod kuće radi brže likvidnosti.

• Kako izgleda otkup i koja su realna očekivanja?

Zlatni standard: kod ozbiljnih distributera otkup je stalno dostupan po formuli “spot-X%”, gde je X funkcija formata i stanja (neoštećena ambalaža, kompletna dokumentacija/sertifikat, serijski broj).

Cena: veće poluge imaju niži X (uži spread); mali formati i oštećena ambalaža nose viši X.

Rok isplate: od istog dana do nekoliko radnih dana, u zavisnosti od iznosa, KYC/AML provere i načina isplate (gotovina vs.prenos).

Praksa: najbrže prolaze poluge/kovanice sa potpunom dokumentacijom i neoštećenim pakovanjem.

• Koji su ključni operativni rizici za kupca?

Zlatni standard: Najvažnije je znati gde su “slabe tačke” procesa:

• Kvalitet i autentičnost: kupovina van proverenog lanca snabdevanja (bez LBMA rafinerije, serijskog broja i sertifikata) povećava rizik.
• Likvidnost otkupa: nema ugovorne obaveze otkupa ili je formula nepovoljna (spot-X% preširok).
• „Paper gold“ rizik: kod derivata/ETF-ova nema fizičke isporuke; zavisite od posrednika i pravila fonda.
• Valutna izloženost (FX): promena kursa može poništiti deo dobitka u lokalnoj valuti.
• Regulatorni rizik: izmene pravila o prometu, izveštavanju i oporezivanju..

Kako mali investitor da optimizuje odnos cena/likvidnost?

Zlatni standard: Fokus format, kupovinu u koracima i jasna pravila otkupa.

• Format: ciljajte poluge 50–250g ili zlatnike 1 oz – najbolji kompromis premija i likvidnost.
• Kupovina u tranšama: smanjuje rizik lošeg tajminga i “pegla” ulaznu cenu.
• Dobavljač sa buyback politikom: poznat spread (spot – X%) unapred; brži i predvidiv otkup.
• Sertifikat + serijski broj: ubrzavaju proveru i skraćuju vreme isplate pri otkupu.

Postoji li „pravi trenutak“ za kupovinu zlata?

Zlatni standard: Mi to gledamo kao proces, ne događaj. DCA ublažava rizik tajminga. Za one koji prate tržište, korekcije od 3-7% su logične tačke za dopunu. Ali ključno je da kupovina prati strategiju portfolija, a ne naslovne strane.

Šta je specifično za Srbiju u odnosu na inostranstvo?

• Nekoliko praktičnih razlika iskače u prvi plan                             

FX uticaj: kurs EUR/RSD snažno utiče na maloprodajnu cenu (spot u USD – konverzija u EUR/RSD).

Formati: velika potražnja za 5-50g polugama zbog pristupačnosti i poklon-segmenta; standardni 1oz zlatnici drže likvidnost.

Čuvanje: raste upotreba privatnih trezora i hibridnih rešenja (deo u trezoru, deo kod kuće).

Transparentnost: investitori sve češće traže jasnu formulu cene i buyback uslove (spot – X%) pre kupovine.

• Ako ulazim sa, recimo, 5.000–10.000 EUR, kako da podelim kupovinu?

Zlatni standard: Primer raspodele uz fokus na likvidnost i dokumentaciju:

• Jezgro (70–80%) – 50g + 100g poluge: dobar odnos premija/likvidnost.
• Fleks (20–30%) – 1–2 zlatnika od 1 oz; lakša parcijalna prodaja, globalno prepoznat standard.
• Tajming – 3–4 tranše u 6 meseci: smanjuje rizik tajminga (DCA).
• Skladištenj – trezor + kućni sef(hibrid): jezgro u trezoru, manji deo kod kuće radi brže likvidnosti.
• Dokumentacija – kopije sertifikata/serijskih brojeva i računa čuvati odvojeno (papir + digitalno).

Koji KPI-jevi su relevantni za praćenje nakon kupovine?

Zlatni standard: Fokus na cenu, troškove i udeo u portfoliju:

• Spot (USD) + EUR/RSD kurs – osnov za formiranje maloprodajne cene.
• Premije na domaćem tržištu – signal potražnje/ponude i realnog izlaznog troška.
• Buyback polkitika dobavljača – formula spot – X%, uslovi i rokovi isplate.
• Trošak trezora/osiguranja – godišnji neto uticaj na prinos.
• Udeo zlata u portfoliju – pratiti da ne pređe ciljni raspon usled rasta cene; rebalans po pravilu (npr. 1-2x godišnje).

Završna poruka za čitaoce?

Zlatni standard: Investiciono zlato je alat za stabilnost, ne loto srećka. Uspeh je u proces: pouzdan dobavljać, jasna dokumentacija, racionalni formati I disciplinovana akumulacija. Kada te četiri stvari „kliknu“, ostalo – strpljenje.

FAQ

1) Da li je bolje kupiti jedno veliko ili više manjih komada?
Za premiju – veći; za fleksibilnost prodaje – više manjih. Kombinujte.

2) Koliko brzo mogu da prodam?
U praksi – isti dan do par dana, uz validnu dokumentaciju i zavisno od iznosa.

3) Mogu li preneti zlato preko granice?
Može, ali uz prijavu i poštovanje lokalnih ograničenja. Propisi se razlikuju po zemlji; pre puztovanja obavezno proverite važeća pravila (carina, devizni propisi) za zemlju izlaska i ulaska. Postoje pravila prijave i ograničenja – proverite važeće propise pre putovanja.

4) Da li je zlato „hedž“ protiv kursnog rizika?
Delimično. Zlato je globalna “treća valuta” i dobro štiti od slabljenja domaće valute. Ali ako RSD/EUR ojača, dinarska vrednost zlata može rasti manje ili stagnirati i pored rasta cene zlata u USD.

5) Da li ima smisla podeliti kupovinu između poluga i zlatnika?                               

Da. Poluge za efikasne za jezgro( niža premiuja po gramu), a zlatnici daju veću  likvidnost i lakše „manje prodaje“ (parcijalna realizacija bez sečenja pozicije).

Napomena: Intervjui su priređeni za edukativne svrhe i ne predstavljaju preporuku za kupovinu/prodaju finansijskih instrumenata. Konsultujte nezavisnog savetnika i proverite važeće propise i poreze.

Izvor: BIZLife